O que é o escudo fiscal proporcionado pelas despesas com juros na estrutura de capital de uma empresa? Explique como funciona e por que é relevante em decisões de finanças corporativas.

Question

Faria Lima Street · Accepted Answer

O escudo fiscal proporcionado pela despesa com juros é a redução do lucro tributável de uma empresa devido à dedutibilidade dos pagamentos de juros sobre a dívida. Como as despesas com juros são dedutíveis, elas reduzem o lucro tributável da companhia, resultando em menor pagamento de imposto de renda. Isso cria um “escudo” contra impostos, reduzindo efetivamente o custo total do financiamento por dívida. Por exemplo, se uma empresa paga US$ 1 milhão em juros e tem alíquota corporativa de 30%, o escudo fiscal é de US$ 300 mil. Esse benefício torna o financiamento por dívida mais atrativo em decisões de estrutura de capital, pois aumenta o fluxo de caixa pós-impostos disponível aos acionistas. No entanto, o uso excessivo de dívida pode aumentar o risco financeiro, então as empresas precisam equilibrar os benefícios fiscais com os possíveis custos de maior alavancagem.