Uma empresa não tem dívida e tem Return on Equity (ROE) de 10%. Ela toma dívida e usa os recursos para recomprar 30% de seu equity. A dívida gera juros anuais de 5%, e não há impostos. Como resultado, o lucro líquido diminui 10%, enquanto o lucro operacional permanece inalterado. Qual é o novo ROE da empresa?

Question

Faria Lima Street · Accepted Answer

O novo ROE é aproximadamente 12,9%. Como o ROE inicial é 10%, sabemos que o lucro líquido representa 10% do equity. Após uma recompra de 30%, o equity é reduzido para 70% do nível original. Com queda de 10% no lucro líquido, o novo lucro líquido passa a ser 90% do nível original. ROE é lucro líquido dividido pelo equity, então o novo ROE é 10% x (90%/70%) = 12,9%.