A Empresa A tem preço por ação de US$ 50 e 12 milhões de ações em circulação. A Empresa B tem preço por ação de US$ 25 e 16 milhões de ações em circulação. A Empresa A adquire a Empresa B em uma transação stock-for-stock que reflete valores relativos de equity, sem prêmio ou desconto. Qual é a diluição percentual de propriedade para os acionistas existentes da Empresa A?

Question

Faria Lima Street · Accepted Answer

A diluição é de 40%. A Empresa A tem valor de equity inicial de US$ 600 milhões (12 milhões de ações × US$ 50), e a Empresa B tem valor de equity de US$ 400 milhões (16 milhões de ações × US$ 25). Para adquirir B, A precisa emitir US$ 400 milhões em suas próprias ações, o que, a US$ 50 por ação, corresponde a 8 milhões de novas ações. Após a transação, o total de ações em circulação será 12 milhões (A original) + 8 milhões (emitidas para B) = 20 milhões. Os acionistas existentes de A passam a deter 12/20 = 60% da empresa combinada, ante 100%, representando diluição de 40%.